CENTRO UNIVERSITÁRIO DO CERRADO PATROCÍNIO
UNICERP
TATIANE BEATRIZ ARAÚJO
ANÁLISE DOS DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS DE UMA GRANDE
EMPRESA DO SETOR CALÇADISTA BRASILEIRO:
um estudo de caso
PATROCÍNIO
2018
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Análise Econômico-Financeira da Empresa GRD: 2016 e 2017, Teses (TCC) de Contabilidade
O resultado de um estudo que analisou as demonstrações contábeis e financeiras da empresa grd, referente aos anos de 2016 e 2017. O objetivo principal foi promover a análise econômico-financeira da empresa utilizando-se de índices específicos, como análise vertical, análise horizontal, índices de liquidez geral, corrente e seca, além de prazo médio de recebimento de vendas, de pagamento de contas e renovação de estoques. O documento também estabeleceu padrões de comparação sobre a evolução desses índices para os anos seguintes.
O que você vai aprender
- Como a empresa GRD evoluiu em termos de liquidez geral, corrente e seca entre 2016 e 2017?
- Quais índices econômico-financeiros foram utilizados na análise da empresa GRD?
- Quais foram as conclusões obtidas a partir da análise dos índices econômico-financeiros da empresa GRD?
- Como a empresa GRD se compara a média da indústria de calçados em termos de ROI e ROE?
Tipologia: Teses (TCC)
2021
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CENTRO UNIVERSITÁRIO DO CERRADO PATROCÍNIO
UNICERP
TATIANE BEATRIZ ARAÚJO
ANÁLISE DOS DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS DE UMA GRANDE
EMPRESA DO SETOR CALÇADISTA BRASILEIRO:
um estudo de caso
PATROCÍNIO
TATIANE BEATRIZ ARAUJO
ANÁLISE DOS DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS DE UMA GRANDE
EMPRESA DO SETOR CALÇADISTA BRASILEIRO:
um estudo de caso
Trabalho de Conclusão de Curso apresentado ao Centro Universitário do Cerrado Patrocínio – UNICERP, como requisito parcial para graduação em Ciências Contábeis. Orientador: Prof. Wagner F. Veloso PATROCÍNIO
LISTA DE TABELAS
RESUMO
Introdução: Tem-se observado ao longo dos últimos anos, a necessidade de analisar as demonstrações contábeis, seja por investidores, empresários ou pela sociedade. A análise por meio de índices econômico-financeiros acontece por meio das demonstrações contábeis, permitindo ao gestor compreender a estrutura patrimonial da entidade, por reunir informações importantes, necessárias para administrar com competência suas atividades operacionais. Como resultado, espera-se extrair informações das demonstrações, que permitam ao gestor tomar as decisões adequadas para a gestão organizacional. Objetivos : Foi objetivo geral deste trabalho elaborar a análise de demonstrações contábeis e demonstrativos financeiros da empresa GRD, referente aos anos de 2016 e 2017. Foram objetivos específicos: (i) promover a análise econômico-financeira da empresa utilizando-se os índices de Análise Vertical, Análise Horizontal, índices de Liquidez Geral, Corrente e Seca, além de Prazo Médio de Recebimento de Vendas, de Pagamento de Contas e Renovação de Estoques; (ii) estabelecer padrões de comparação sobre a evolução dos índices econômico-financeiros da organização para os próximos anos. Materiais e métodos: Tratou-se de uma pesquisa exploratório, de estudo de caso, cujo objeto foi a empresa GRD. A coleta de dados aconteceu por meio de pesquisa na internet, identificando o Balanço Patrimonial e o Demonstrativo de Resultado do Exercício, referente aos períodos de 2016 e 2017. Esses documentos foram tratados e analisados, segundo a proposta de Matarazzo. Resultados: Foi realizada análise vertical e horizontal, do ativo e do passivo do Balanço Patrimonial, bem como do Demonstrativo de Resultado do Exercício. Além disso, foram calculados os índices de liquidez, que demonstram que a empresa usufruiu de boa condição de pagamento de seus compromissos. Tanto o ciclo operacional, quanto financeiro, mostraram-se longos, todos superiores a 200 dias. Conclusão: Pode-se afirmar que a empresa, sob o ponto de vista econômico-financeiro é sustentável, lucrativa, possui capital suficiente para satisfazer suas necessidades de pagamento. Seu lucro líquido cresceu em 2017, ainda que sua receita com investimentos financeiros tenha caído. Além disso, seu custo operacional manteve-se, sob a ótica percentual, idêntico ao de 2016, condição que demonstra que a empresa conseguiu elevar o lucro, sem aumentar seus custos operacionais. Palavras-chave : Balanço contábil. Demonstrativo de resultado. Análise de balanço. Análise horizontal. Análise vertical.
1 INTRODUÇÃO
É evidente o desenvolvimento atual dos negócios, mas organizações de todos os portes ainda enfrentam muitas dificuldades, tais como as gerenciais, seja por falta de conhecimento de seus gestores ou de pessoal qualificado para isso. Inúmeras são aquelas que enfrentam problemas em relação à sua gestão financeira. Ausência de planejamento, ou planejamento mal feito, falta de conhecimentos financeiros ou escassez de crédito contribuem para a mortalidade empresarial, ou ainda para as dificuldades ao longo de sua existência. As atividades ligadas à gestão financeira são próprias e cotidianas em qualquer organização, demonstrando práticas gerenciais que podem levar ao sucesso ou ao fracasso organizacional. Estão ligadas, ainda, às estratégias adotadas pelas organizações para comprar ou vender seus produtos, para enfrentar sua concorrência, ou simplesmente, refletem sua falta de direção. Também podem demonstrar a qualidade da venda da organização, a precisão da situação econômica da empresa, se os prazos de recebimento são adequados, se a inadimplência se encontra nos patamares estabelecidos, e se as formas de pagamento aceitas são satisfatórias. Dessa forma, a gestão financeira reflete inúmeras variáveis gerenciais, podendo ser responsável pelo sucesso ou fracasso da organização (MATARAZZO, 2010). Pode-se observar, ainda, que as organizações têm grande valor econômico e social, mas só se estiverem organizadas e preparadas para sobreviver e competir no mercado. Despreparadas, sem planejamento, ou sem utilizar os recursos existentes na sua gestão financeira não conseguem se impor no mercado, tornando-se apenas sonhos que logo morrerão. Sem gerir eficientemente suas questões financeiras, não conseguirão sobreviver. Nesse sentido, tem-se observado ao longo dos últimos anos, a necessidade de analisar as demonstrações contábeis, seja por investidores, empresários ou pela sociedade. Essa necessidade vem crescendo desde o surgimento dessa técnica, no século passado, quando banqueiros americanos passaram a solicitar balanços a empresas tomadoras de empréstimos. No Brasil a utilização desse tipo de análise foi difundida nos anos de 1970, sendo as instituições bancárias as maiores usuárias desde então. No decorrer dos anos a análise de demonstrações contábeis tornou-se praticamente obrigatória para toda e qualquer tomada de decisão organizacional (MARION, 2012). A análise por meio de índices econômico-financeiros acontece por meio das
demonstrações contábeis, permitindo ao gestor compreender a estrutura patrimonial da entidade, por reunir informações importantes, necessárias para administrar com competência suas atividades operacionais. Como resultado, espera-se extrair informações das demonstrações, que permitam ao gestor tomar as decisões adequadas para a gestão organizacional. Essa análise se faz necessária para qualquer tipo de empresa, qualquer que seja seu ramo de atuação. Observa-se que muitas vezes o empresário não sabe como administrar seus recursos financeiros adquiridos, pois muita das vezes ele não sabe interpretar as informações dos balanços. O mundo atual é um mundo de informações. O conhecimento tornou-se o principal diferencial de profissionais e organizações. E dentro dessa questão, desenvolveu-se este estudo. A contabilidade, exposta por meio dos diversos demonstrativos que podem ser elaborados, permite que o gestor da organização compreenda a sua estrutura patrimonial, uma vez que reúne informações importantes e necessárias para administrar com competência suas atividades do dia-a-dia. A análise dos demonstrativos transforma as informações contábeis em índices que permitem compreender melhor as condições da empresa. Assim, ao analisar os demonstrativos, é possível fornecer dados gerenciais confiáveis para a tomada de decisão, condição que é fundamental atualmente. Essas informações também são importantes para outras pessoas físicas e jurídicas, interessadas direta ou indiretamente no andamento dos negócios da organização, tais como bancos, financeiras, investidores ou o próprio Estado. Por essa razão, uma pesquisa desse porte se justifica, uma vez permite a análise dos demonstrativos contábeis e financeiros de uma empresa, correlacionando a teoria acadêmica à prática. Além disso, foi possível compreender a realidade da organização escolhida, o que pode contribuir para que tais gestores, ao conhecerem melhor sua realidade, possam tomar melhores decisões. E, ainda, organizações melhor gerenciadas tendem a contribuir para uma sociedade melhor, por meio da criação e manutenção de mais empregos, por exemplo. A questão que norteou o desenvolvimento deste estudo foi: quais conclusões podem ser obtidas a partir da análise dos índices econômico-financeiros da empresa GRD?
3 DESENVOLVIMENTO
ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS DE UMA GRANDE
EMPRESA DO SETOR CALÇADISTA BRASILEIRO
TATIANE BEATRIZ ARAÚJO
1 WAGNER F. VELOSO 2 RESUMO: Introdução: Tem-se observado ao longo dos últimos anos, a necessidade de analisar as demonstrações contábeis, seja por investidores, empresários ou pela sociedade. A análise por meio de índices econômico-financeiros acontece por meio das demonstrações contábeis, permitindo ao gestor compreender a estrutura patrimonial da entidade, por reunir informações importantes, necessárias para administrar com competência suas atividades operacionais. Como resultado, espera-se extrair informações das demonstrações, que permitam ao gestor tomar as decisões adequadas para a gestão organizacional. Objetivos : Foi objetivo geral deste trabalho elaborar a análise de demonstrações contábeis e demonstrativos financeiros da empresa GRD, referente aos anos de 2016 e 2017. Foram objetivos específicos: (i) promover a análise econômico-financeira da empresa utilizando-se os índices de Análise Vertical, Análise Horizontal, índices de Liquidez Geral, Corrente e Seca, além de Prazo Médio de Recebimento de Vendas, de Pagamento de Contas e Renovação de Estoques; (ii) estabelecer padrões de comparação sobre a evolução dos índices econômico-financeiros da organização para os próximos anos. Materiais e métodos: Tratou-se de uma pesquisa exploratório, de estudo de caso, cujo objeto foi a empresa GRD. A coleta de dados aconteceu por meio de pesquisa na internet, identificando o Balanço Patrimonial e o Demonstrativo de Resultado do Exercício, referente aos períodos de 2016 e 2017. Esses documentos foram tratados e analisados, segundo a proposta de Matarazzo. Resultados: Foi realizada análise vertical e horizontal, do ativo e do passivo do Balanço Patrimonial, bem como do Demonstrativo de Resultado do Exercício. Além disso, foram calculados os índices de liquidez, que demonstram que a empresa usufruiu de boa condição de pagamento de seus compromissos. Tanto o ciclo operacional, quanto financeiro, mostraram-se longos, todos superiores a 200 dias. Conclusão: Pode-se afirmar que a empresa, sob o ponto de vista econômico-financeiro é sustentável, lucrativa, possui capital suficiente para satisfazer suas necessidades de pagamento. Seu lucro líquido cresceu em 2017, ainda que sua receita com investimentos financeiros tenha caído. Além disso, seu custo operacional manteve-se, sob a ótica percentual, idêntico ao de 2016, condição que demonstra que a empresa conseguiu elevar o lucro, sem aumentar seus custos operacionais. Palavras-chave : Balanço contábil. Demonstrativo de resultado. Análise de balanço. Análise horizontal. Análise vertical. SUMMARY: Introduction : It has been observed over the last years, the need to analyze the financial (^1) Graduanda do Curso de Ciências Contábeis do Centro Universitário do Cerrado Patrocínio (Unicerp). Patrocínio/MG. 2018. E-mail: tatianebeatrizaraujo1995@gmail.com (^2) Mestre em Gestão Estratégica; Professor orientador do Curso de Ciências Contábeis do Centro Universitário do Cerrado Patrocínio (Unicerp). Patrocínio/MG. 2018. E-mail: wagnerfv@terra.com.br
statements, either by investors, businessmen or by society. The analysis by means of economic-financial indices happens through the financial statements, allowing the manager to understand the entity's equity structure, by gathering important information necessary to competently manage its operational activities. As a result, it is expected to extract information from the statements, which will enable the manager to make the appropriate decisions for organizational management. Objectives : It was the general objective of this work to prepare the analysis of financial statements and financial statements of the company GRD, for the years 2016 and 2017. Specific objectives were: (i) to promote the economic-financial analysis of the company using the Analysis indices Vertical, Horizontal Analysis, General Liquidity, Current and Drought indices, in addition to the Average Time of Receipt of Sales, Payment of Accounts and Renewal of Inventories; (ii) to establish standards of comparison on the evolution of the economic-financial indexes of the organization for the coming years. Materials and methods : This was an exploratory, case study, whose object was the company GRD. Data collection took place through Internet research, identifying the Balance Sheet and the Statement of Income for the period, referring to the periods of 2016 and 2017. These documents were processed and analyzed, according to Matarazzo's proposal. Results : Vertical and horizontal analysis of the assets and liabilities of the Balance Sheet, as well as the Statement of Income for the year. In addition, liquidity ratios were calculated, which demonstrate that the company enjoyed a good condition of payment of its commitments. Both the operational and financial cycles were long, all over 200 days. Conclusion : It can be said that the company, from an economic and financial point of view, is sustainable and profitable, and has enough capital to satisfy its payment needs. Its net income grew in 2017, even though its revenue from financial investments fell. In addition, its operating cost remained the same as in 2016, a condition that shows that the company was able to increase profit, without increasing its operating costs. Keywords : Balance sheet. Statement of income. Balance sheet analysis. Horizontal analysis. Vertical analysis. 3.1 INTRODUÇÃO É evidente o desenvolvimento atual dos negócios, mas organizações de todos os portes ainda enfrentam muitas dificuldades, tais como as gerenciais, seja por falta de conhecimento de seus gestores ou de pessoal qualificado para isso. Inúmeras são aquelas que enfrentam problemas em relação à sua gestão financeira. Ausência de planejamento, ou planejamento mal feito, falta de conhecimentos financeiros ou escassez de crédito contribuem para a mortalidade empresarial, ou ainda para as dificuldades ao longo de sua existência. As atividades ligadas à gestão financeira são próprias e cotidianas em qualquer organização, demonstrando práticas gerenciais que podem levar ao sucesso ou ao fracasso organizacional. Estão ligadas, ainda, às estratégias adotadas pelas organizações para comprar ou vender seus produtos, para enfrentar sua concorrência, ou simplesmente, refletem sua falta de direção. Também podem demonstrar a qualidade da venda da organização, a precisão da situação econômica da empresa, se os prazos de recebimento são adequados, se a
condição que é fundamental atualmente. Essas informações também são importantes para outras pessoas físicas e jurídicas, interessadas direta ou indiretamente no andamento dos negócios da organização, tais como bancos, financeiras, investidores ou o próprio Estado. Por essa razão, uma pesquisa desse porte se justifica, uma vez permite a análise dos demonstrativos contábeis e financeiros de uma empresa, correlacionando a teoria acadêmica à prática. Além disso, foi possível compreender a realidade da organização escolhida, o que pode contribuir para que tais gestores, ao conhecerem melhor sua realidade, possam tomar melhores decisões. E, ainda, organizações melhor gerenciadas tendem a contribuir para uma sociedade melhor, por meio da criação e manutenção de mais empregos, por exemplo. A questão que norteou o desenvolvimento deste estudo foi: Quais conclusões podem ser obtidas a partir da análise dos índices econômico-financeiros da empresa GRD? O objetivo geral deste trabalho foi elaborar a análise de demonstrações contábeis e demonstrativos financeiros da empresa GRD, referente aos anos de 2016 e 2017. Visando atingir o objetivo principal foram estabelecidos os seguintes objetivos específicos: (i) promover a análise econômico-financeira da empresa utilizando-se os índices de Análise Vertical, Análise Horizontal, índices de Liquidez Geral, Corrente e Seca, além de Prazo Médio de Recebimento de Vendas, de Pagamento de Contas e Renovação de Estoques; (ii) estabelecer padrões de comparação sobre a evolução dos índices econômico-financeiros da organização para os próximos anos. Quanto à organização do presente trabalho, o mesmo foi estruturado da seguinte maneira: (i) Introdução; (ii) Material e Métodos; (iii) Resultados e Discussão e, (iv) Considerações Finais. 3.2 MATERIAL E METODOS Esta pesquisa se caracteriza como exploratória, uma vez que busca esclarecer características de determinados fatos, ou seja, dos balanços patrimoniais e demonstrativos financeiros da empresa GRD. De acordo com o conceito de Gil (2008, p. 28), pesquisa exploratória é aquele tipo de estudo que busca ter uma visão geral sobre um determinado evento, que, neste caso, refere-se à análise dos demonstrativos contábeis. Quanto aos procedimentos, esta pesquisa e classificada como um estudo de caso, uma vez que se estuda exclusivamente uma única empresa: a GRD e seus demonstrativos contábeis. Em seguida, apresenta os resultados da análise dos índices econômico-financeiros.
Para Gil (2008, p. 57), o estudo de caso é caracterizado pelo estudo profundo e exaustivo de um ou de poucos objetos, de maneira a permitir o seu conhecimento amplo e detalhado. Esse objeto é representado pela empresa GRD. Assim, os resultados referem-se a essa empresa e não podem ser aplicados de qualquer maneira a outras empresas, ainda que sejam do mesmo ramo. A pesquisa, quanto à abordagem ao problema, utilizou-se de dados contábeis e econômico-financeiro para realizar a análise de balanços e de demonstrativos financeiros da GRD. Trata-se, ainda, de uma pesquisa qualitativa, fundamentada pela interpretação da pesquisadora em relação aos dados levantados e interpretados. De acordo com Gomes e Araújo (2005), essa forma de pesquisa privilegia a análise de microprocessos, por meio do estudo das ações de indivíduos, empresas ou grupos, realizando um exame intensivo dos dados. Sua principal característica é a imersão do pesquisador e a perspectiva interpretativa da condução de pesquisa (GOMES; ARAÚJO, 2005). O cenário de estudo desta pesquisa é a empresa GRD. Trata-se de uma organização brasileira, de grande porte, dispondo de seis fábricas, mais de 50 marcas, mais de 24. funcionários. Atua no segmento calçadista, está localizada no estado do Rio Grande do Sul. Atualmente seus produtos são comercializados tanto no Brasil, quanto no exterior. Para preservar a identidade da empresa, ao longo do trabalho, ela será identificada como GRD. Os demonstrativos contábeis da empresa GRD foram coletados por meio de pesquisa na internet, uma vez que tal organização é obrigada por lei (Lei de Sociedade por Ações), a tornar suas demonstrações públicas. Foram coletados os demonstrativos contábeis referentes aos anos de 2016 e 2017 para realização da pesquisa. Os dados coletados nos demonstrativos contábeis foram tratados e analisados, segundo a proposta de Matarazzo (2010). O autor estabelece que é necessário realizar padronização do Balanço Patrimonial e Demonstrativo de Resultado do Exercício, para posterior cálculos dos índices. As fórmulas utilizadas para os cálculos deste estudo também foram aquelas estabelecidas na obra de Matarazzo (2010). Foram calculados e analisados: Análise Vertical do Balanço Patrimonial; Análise Horizontal do Balanço Patrimonial; Análise Vertical do Demonstrativo de Resultados do Exercício; Análise Horizontal do Demonstrativo de Resultados do Exercício; Liquidez Geral; Liquidez Corrente; Liquidez Seca, Prazo Médio de
Como regra geral, uma análise de demonstrativos contábeis deve englobar, no mínimo, o Balanço Patrimonial (BP) e a DRE (GITMAN, 2010). O primeiro deve ser analisado em um aspecto mais econômico, enquanto o segundo se manifesta sobre a situação financeira da organização. É importante ressaltar, conforme colocado por Braga (2009), que as técnicas de análise nem sempre fornecem respostas completas ou inquestionáveis. Atuando sobre as mesmas demonstrações de uma empresa, dois analistas poderão chegar a conclusões diferentes. Dentro da análise de balanços dois fatores são fundamentais: a qualidade e o volume de dados disponibilizados. O analista de balanços preocupa-se com a demonstração financeira que, por sua vez precisa ser transformada em informações que permitam ter conclusões sobre a situação da empresa. Porém, a falta de clareza das demonstrações e falta de informações precisas, podem dificultar o trabalho realizado pelo analista (MATARAZZO, 2010). A análise de demonstrações contábeis surgiu por razões práticas e se mostrou um instrumento eficaz para transformar os dados contábeis em informações que permitem a tomada de decisão, tanto pela organização, quanto por pessoas ou instituições envolvidas com a empresa, que nem sempre possuem conhecimentos técnicos sobre contabilidade. Por isso, segundo Matarazzo (2010, p. 24), “a principal preocupação dos índices de balanço é fornecer avaliações genéricas sobre diferentes aspectos da empresa em análise, sem descer a um nível maior de profundidade”. De acordo com Reis (2009), as informações originadas dos demonstrativos contábeis interessam também às pessoas que, por qualquer motivo, mantenham relações com a empresa: credores, investidores em potencial e o Fisco. Para Crepaldi (2014), cada usuário possui um interesse distinto sobre a análise das demonstrações contábeis. Especialmente quando se analisam os dados pertinentes aos últimos anos da organização é possível traçar tendências para aquele negócio. Conhecer a Análise de Demonstrações Contábeis auxilia no planejamento empresarial, na solução de problemas, bem como na tomada de decisão. Informações precisas, oportunas e pertinentes sobre a economia e o desempenho das empresas são cruciais para o sucesso organizacional. As informações são consideradas um elemento estratégico para as organizações, pois de posse destas é que a administração da empresa terá subsídios para uma tomada de decisão precisa e eficaz. E é na Contabilidade, através de seus relatórios, que são encontradas essas informações. Dessa forma, segundo Passos (2014), a análise financeira representa um instrumento de apoio na gestão dos negócios, pois contribui para a eficiência operacional da organização, auxiliando as empresas a coletar, processar e relatar informações para uma
variedade de decisões operacionais e administrativas. As principais técnicas utilizadas para analisar as demonstrações contábeis são a Análise Horizontal, seguida da Análise Vertical e a análise de indicadores. A Análise Horizontal (AH) é uma comparação de um grupo de dados em relação ao mesmo grupo em período diferente. Tem a finalidade de demonstrar, por meio de cálculos envolvendo o percentual de variação de cada conta e as alterações de um período para o outro no caso do Balanço Patrimonial e DRE. Favorece uma visão mais detalhada dentro do quadro analisado (MATARAZZO, 2010). Padoveze (2010a) ressalta que a AH deve ser analisada criteriosamente, especialmente quando percebida de forma isolada. Todos os dados devem ser analisados em conjunto com os demais instrumentos da análise de balanço. Em resumo, os resultados desta forma de análise são pouco conclusivos porque não levam em consideração a situação relativa de uma conta dentro de um grupo a que pertence ou dentro do total do Ativo. A Análise Vertical (AV) consiste na análise da estrutura da demonstração de resultados e do balanço patrimonial, evidenciando as participações dos elementos patrimoniais e de resultados dentro do total. Os percentuais obtidos devem ser analisados com cautela, e sempre em conjunto com os dados da análise horizontal e indicadores básicos, para que não sejam realizadas interpretações distorcidas (PADOVEZE 2010a). A AV facilita a avaliação da estrutura do Ativo e do Passivo, e inclui também a participação da Demonstração de Resultado. Ainda, segundo Padoveze (2010b), essa forma de análise permite evidenciar a estrutura de custos e despesas da empresa, em relação ao total das receitas. Fundamentalmente, a AV propicia um aspecto da avaliação da lucratividade da empresa, ou seja, a relação entre o lucro e as vendas. 3.3. 2 Balanço Patrimonial: análise vertical De posse das demonstrações contábeis da empresa, referentes aos anos de 2016 e 2017, fez-se a padronização das demonstrações, reclassificando e condensando os dados para fins de análise. A Tabela 01 apresentou os índices encontrados com a Análise Vertical (AV) do Balanço Patrimonial referentes aos anos de 2016 e 2017.
3.3.2.1 Análise Vertical do Ativo do Balanço Patrimonial Na Tabela 01, no ano de 2016, o Ativo Circulante representava mais de 76% do Ativo, enquanto o Ativo Permanente tem participação muito menor, de 23,38%. No ano de 2017 a participação do Ativo Circulante subiu para 79,61%, reduzindo ainda mais o Ativo Permanente em 2017, que foi de 20,39%. Essa situação, segundo Matarazzo (2008) demonstra o que tende a ser regra em empresas com foco comercial, nas quais o Ativo Circulante costuma ser muito maior que o Ativo Permanente. As contas que apresentaram variações positivas, entre 2016 e 2017, foram (i) Caixa e equivalentes de caixa, (ii) Aplicações Financeiras, (iii) Créditos Tributários e (iiii) Contas a receber de clientes. Já as contas que apresentaram variações negativas no Ativo Circulante foram (i) Estoques, (ii) Títulos a receber e (iii) Outros Créditos. O principal componente do Ativo Circulante, nos dois períodos analisados, foi Aplicações Financeiras, que representava 39,59% em 2016 e passou a representar 42,99% em 2017, conforme a Tabela 1. Isso demonstra a liquidez da organização, que tem conseguido converter seus estoques em recebimentos e aplicações financeiras. O segundo componente mais importante do Ativo Circulante é Contas a Receber de Clientes, que em 2016 foi de 23,39% e passou, em 2017, para 23,78%. Essa é uma condição positiva, já que indica que os estoques da empresa estão sendo comercializados e gerando uma carteira de recebimentos. O terceiro componente mais representativo é o Estoque, que em 2016 era de 8,01% e em 2017 passou a ser de 7,81%, mostrando uma queda no volume de estoques, enquanto houve um incremento nas Contas a Receber de Clientes. Observando a AV do Ativo Circulante como um todo, pode-se notar representatividade do Ativo Circulante da empresa comparado ao passivo circulante, o que significa que a empresa apresenta uma folga financeira significativa, ou seja, o seu capital circulante líquido é bem elevado. Logo o índice de liquidez corrente também apresenta valores significativos e em constante crescimento de 2016 e 2017, isso significa que a companhia não apresenta dificuldades para cumprir com suas obrigações de curto prazo junto a seus credores. Em relação ao Ativo Não Circulante, este representava 23,38% em 2016 e foi reduzido para 20,39% em 2017. A única conta do Ativo Não Circulante que aumentou foi a de Depósitos Judiciais, mas, ainda assim, foi um crescimento pequeno, já que essa conta representa apenas 0,04% do Ativo da GRD. Assim, houve redução nas demais contas, com
destaque para a de Aplicações Financeira a Longo Prazo, que em 2016 era de 8,63% e foi reduzida para 5,96% em 2017. 3.3.2.1 Análise Vertical do Passivo do Balanço Patrimonial Pela Análise Vertical, o Passivo Circulante tem pequena representatividade no Passivo, conforme Tabela 01, sendo de 8,46% em 2016, e de 9,01% em 2017. Dentro do Passivo Circulante o principal componente é a conta Empréstimos e Financiamentos, que representava 2,17% em 2016, e 2,51% em 2017. O Passivo Não Circulante também tem pequena representatividade, sendo de 1,73% em 2016, e 1,02% em 2017. A maior representatividade do Passivo está no “Patrimônio Líquido Consolidado”, que representava 89,80% do Passivo em 2016, e em 2017 passou a representar 89,98%, mantendo- se praticamente estável. Dentro do Patrimônio Líquido Consolidado existe destaque para a conta Reserva de Lucros, que representava em 201 54,97% do Passivo, enquanto a conta Capital Social Realizado representava, nesse mesmo ano, 34,43%. 3.3.3 Balanço Patrimonial: análise horizontal Já a Tabela 02 apresentou os índices encontrados com a Análise Horizontal do Balanço Patrimonial referentes aos anos de 2016 e 2017. Tabela 2 - Análise Horizontal no Balanço Patrimonial (em milhares de R$). BALANÇO PATRIMONIAL 2016 AH % 2017 AH % Ativo Circulante 2.492.979 100 2.846.838 114, Caixa e equivalentes de caixa 20.663 100 30.119 145, Aplicações financeiras (CP) 1 .288.070 (^) 100 1.537.477 (^) 119, Contas a receber de clientes 760.953 100 850.345 111, Estoques 260.646 (^) 100 279.267 (^) 107, Créditos tributários 29.347 100 50.810 173, IRPJ e CSLL a recuperar 3.681 100 3.841 104, Títulos a receber 84.217 100 76.828 91, Custos e despesa antecipada 3.677 100 3.888 105, Outros créditos 41.725 100 14.263 34, Não circulante 760.841 100 729.170 95, Realizável a longo prazo 342.916 (^) 100 277.116 (^) 80, Aplicações financeiras (LP) 280.645 100 213.049 75, Depósitos judiciais 1.073 100 1.316 122, Continua...