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Minicaso 1: Marina Del Sol
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
FUENTE PROPORCION COSTO TASA
DEUDA 50% 12% 34%
CAPITAL 50% 16%
BAHÍA TORTUGAS
Ventas 190,000 190,000 760,000 760, Egresos 260,000 260,000 260,000 260, Depreciación 125,000 125,000 125,000 125, Total costos 385,000 385,000 385,000 385, Ut. Operación. -195,000 -195,000 375,000 375, Gastos financieros 0 0 0 0 UAI -195,000 -195,000 375,000 375, ISR 34% -66,300 -66,300 127,500 127, Ut. Neta -128,700 -128,700 247,500 247, FNO: UTILIDAD NETA -128,700 -128,700 247,500 247, DEPRECIACION 125,000 125,000 125,000 125, GASTOS FINANCIEROS 0 0 0 0 AJUSTE FISCAL 0 0 0 0 FLUJO NETO OPERATIVO -3,700 -3,700 372,500 372, FNE FNO -3,700 -3,700 372,500 372, INV. INICIAL 1,250, RECUP INV INICIAL INV CAP TRAB 120, RECUP CAP. TRAB
FNE -1,370,000 -3,700 -3,700 372,500 372,
WACC 12%
TIR 14.29%
VPN $183,454.
PUERTO SAN CARLOS
Ventas 200,000 200,000 770,000 770, Egresos 190,000 190,000 190,000 190, Depreciación 160,000 160,000 160,000 160, Total costos 350,000 350,000 350,000 350, Ut. Operación. -150,000 -150,000 420,000 420, Gastos financieros 0 0 150,000 0 UAI -150,000 -150,000 270,000 420, ISR 34% -51,000 -51,000 91,800 142, Ut. Neta -99,000 -99,000 178,200 277, FNO: UTILIDAD NETA -99,000 -99,000 178,200 277, DEPRECIACION 160,000 160,000 160,000 160, GASTOS FINANCIEROS 0 0 150,000 0 AJUSTE FISCAL 0 0 51000 0 FLUJO NETO OPERATIVO 61,000 61,000 437,200 437, FNE FNO 61,000 61,000 437,200 437,
WACC
GILBERT DE MEXICO
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
COSTO DE DEUDA 20.0%
COSTO DE CAPITAL 68.2%
TLR 17.00%
TM 52.34%
BETA 1.
FUENTE PROPORCIOCOSTO TASA WACC
DEUDA $3,465,271 43% 20% 34% 5.7%
CAPITAL $4,563,289 57% 68% 38.8%
INVERSIÓN INICIAL
Inversión en activo nuevo 6,480, Disposición activo a reemplazar Valor de mercado 268, Valor en libros 0 Utilidad ord grav 268, Impuesto a pagar: 91, Ingreso venta de activo reemplazado 176, Total de inversión en AF inicial: 6,303, Inversión en capital de trabajo: 182, Total de inversión inicial: 6,485, DEPRECIACIÓN ACTIVO FIJO NUEVO Activo nuevo 6,480, Valor rescate 0 Vida útil 10 Depreciación anual 648, AÑOS 1 2 3 4 5 DEP ANUAL 648,000 648,000 648,000 648,000 648, RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN INICIAL
CÁLCULO DE FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN
Escritorios por turno 3,750 3,863 3,978 4, Total de Escritorios fabricado 3,750 3,863 3,978 4, Beneficios por ingresos: Precio de venta 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600. Ingresos por venta adicional 21,000,000 21,630,000 22,278,900 22,947, Gastos adicionales Costos variab 53.14% 11,160,000 11,494,800 11,839,644 12,194, Costos fijos 7,440,000 7,440,000 7,440,000 7,440, Depreciación 812,500 812,500 812,500 812, Total gastos 19,412,500 19,747,300 20,092,144 20,447, Utilidad antes de impuestos 1,587,500 1,882,700 2,186,756 2,499, Impuestos 34% 539,750 640,118 743,497 849, Ingresos después de impuest 1,047,750 1,242,582 1,443,259 1,649, Gastos anuales: 18,600, Variables 60% 11,160, Fijos 40% 7,440, CÁLCULO DE FLUJO NETO DE EFECTIVO Y EVALUACIÓN FNE 0 1 2 3 4 FNO 1,860,250 2,055,082 2,255,759 2,462, INV. INICIAL 6,500, RECUP INV INICIAL INV CAP TRAB 0 RECUP CAP. TRAB FNE -6,500,000 1,860,250 2,055,082 2,255,759 2,462, WACC 24.0% TIR 25.91% VPN $305,458. Sin VDT FNE -6,500,000 1,860,250 2,055,082 2,255,759 2,462, FNE acum -6,500,000 -4,639,750 -2,584,668 -328,909 2,133, Pay back 3 años 1.6 meses
Con VDT FNE -6,500,000 1,500,202 1,336,552 1,183,117 1,041, FNE acum -6,500,000 -4,999,798 -3,663,247 -2,480,130 -1,438, Pay back 5 años 9.9 meses
CÁLCULO DE FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN
AÑOS 1 2 3 4
Beneficios por ingresos: Ingresos por ahorros 75,000 75,000 75,000 75, Costos: Depreciación 54,450 74,250 24,750 11, Total ingresos operación 20,550 750 50,250 63, Impuestos 34% 6,987 255 17,085 21, Ingresos después de impue 13,563 495 33,165 41, CÁLCULO DE FLUJO NETO DE EFECTIVO Y EVALUACIÓN FNE 0 1 2 3 4 FNO 68,013 74,745 57,915 53, INV. INICIAL 165, RECUP INV INICIAL 0 INV CAP TRAB 6, RECUP CAP. TRAB 6, FNE -171,500 68,013 74,745 57,915 59, WACC 12.0% TIR 19.84% VPN $28,119.
ACUMULADO
