DEFINICIÓN Es una teoría formulada por el economista y matemático
Irving Fisher a mediados de siglo XX
Establece la existencia de criterios objetivos a la hora de
afrontar inversiones óptimas que maximicen la riqueza y, por
tanto, las posibilidades de consumo de un individuo o
empresa.
Es la separación de la decisión de inversión y de la decisión de
consumo
caracteristicas
Parte de la concepción de Fisher de que un empresario trata
de maximizar la «tasa de rendimiento sobre costos
El objetivo es, por tanto, conseguir el mayor valor presente de
su inversión. Según este teorema, cuando los mercados de
capitales son perfectos, las decisiones de los inversores
dependen únicamente del rendimiento que esperan y del tipo
de interés. Las circunstancias personales del sujeto que las
adopta no tiene ninguna repercusión en ello
Existe una diferenciación clara entre decisiones de consumo y
las de financiación, ya que individuos o empresas con capital
pueden financiar con el mismo a otros que no cuenten con
suficiente nivel de capital para acometer un determinado
proyecto
Mediante esta relación ambas partes tienen la posibilidad de
acceder a un cierto nivel de provecho económico.
Fisher establece dicha independencia entre las decisiones
de inversión o de consumo que realizan los agentes
económicos.
Fisher indica que las preferencia de carácter subjetivo están
relacionadas en cambio con las decisiones de consumo. Es
decir, Fisher establece dos pasos dentro del teorema, el
primero de inversión y el segundo de consumo.
Establece que en un escenario de mercados
perfectos y completos, la decisión de una
inversión productiva no se ve influida por
las posibles preferencias por el consumo
actual o futuro que tengan los inversores, ni
por el nivel de riqueza inicial del que
disfruten.
A partir de esto se pueden separar las decisiones en dos
secuencias:
El agente económico individual invertirá hasta el punto en el
que la rentabilidad marginal de la inversión sea igual al tipo de
interés.
El agente económico individual puede valerse del mercado de
capitales para maximizar sus preferencias subjetivas en favor
del consumo actual o del mismo consumo del futuro
APLICACIÓN
La aplicación de este teorema en la realidad supone que
existe un criterio objetivo que sirve a las empresas para
maximizar sus beneficios y por lo tanto la riqueza de sus
accionistas en el momento de centrar las inversiones en
proyectos mas atractivos y de mayores resultados de VAN
De acuerdo a el item anterior se dice que esto sucede así
porque si se actuara sin seguir este criterio y se escogiesen
por ejemplo proyectos con VAN negativo y no positivo la
rentabilidad sería menor, a la vez que los beneficios obtenidos.
En otras palabras, sería más difícil acceder a los anteriores
niveles de posibilidades de consumo presentes y futuros.
Inversión óptima
Hace que el individuo invierta hasta el momento en el que el
rendimiento marginal de la ultima inversión iguale al tipo de
interés del mercado
CONSUMO
Este presta o se endeuda hasta que su tasa marginal de
sustitución se iguala a dicho interés.
NICOL VALENTINA FAGUA ESPITIA REFERENCIA
S
web: https://economipedia.com/definiciones/teorema-
separacion-
fisher.html#:~:text=El%20teorema%20de%20separaci%C3%
B3n%20de,de%20un%20individuo%20o%20empresa.
Azofra Palenzuela, Valentín (2012). «Pasado y presente de las
finanzas corporativas». Revista de Contabilidad y Dirección 15:
135-166. ISSN 1887-5696. Archivado desde el original el 4 de
agosto de 2016. Consultado el 26 de junio de 2017.
Jose Antonio Cascases. (N7A). ECONOMÍA FINANCIERA.
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN. 24/08/20, de
Universidad de Murcia Sitio web:
https://www.cerasa.es/media/areces/files/book-attachment-
1951.pdf
PRINCIPIOS DE SEPARACIÓN DE
FISHER
