Ventas unidades 30,000.00
Precio unitario 2,500.00
CV unitarios 1,660.00
Costos fijos 5,200,000.00
Bono 40,000,000.00
tasa bono 10%
acciones preferentes 50
dividendo anual por acción pref 50,000.00
Acciones ordinarias 500
Impuestos 34%
Responda:
Pregunta 1
Pregunta 2
Pregunta 3
Pregunta 4
Solución
-25% Actual 25%
Ventas en unidades 22,500.00 30,000 37,500
Ingresos por ventas 56,250,000.00 75,000,000.00 93,750,000.00 GAO= 0.3150 1.26 Respuesta pregunta 2
Menos CV operativos 37,350,000.00 49,800,000.00 62,250,000.00 0.25
Menos CF operativos 5,200,000.00 5,200,000.00 5,200,000.00
UAII 13,700,000.00 $ 20,000,000.00 $ 26,300,000.00 Otra forma: GAO x GAF 2.06
Variación UAII -31.50% 31.50% GAT = 0.5159 2.06 Respuesta pregunta 4
Menos intereses $ 4,000,000.00 $ 4,000,000.00 $ 4,000,000.00 0.2500
UAI $ 9,700,000.00 $ 16,000,000.00 $ 22,300,000.00 Caso 1
Menos impuestos 3,298,000.00 $ 5,440,000.00 $ 7,582,000.00 GAF = 0.5159 1.64 Respuesta pregunta 3
Utilidad neta 6,402,000.00 $ 10,560,000.00 $ 14,718,000.00 0.3150
Menos dividendos acciones pref 2,500,000.00 $ 2,500,000.00 $ 2,500,000.00 Caso 1
Utilidades disponibl accionist comunes 3,902,000.00 $ 8,060,000.00 $ 12,218,000.00 GAF = -0.5159 1.64
Utilidad por acción 7,804 $ 16,120.00 $ 24,436.00 -0.3150
Variación UPA -51.59% 51.59%
Respuesta pregunta 1
57.32%
Comercializadora de alimentos S.A. estima obtener ventas de 30.000 unidades a $2.500 por un idad y para ello deben incurrir en costos
variables de $ 1.660 por unidad y costos operativos fijos de $5.200.000. A su vez, espera obtener unas UAII por $ 20.000.000, tiene emitido un
bono por $ 40.000.000 con una tasa cupón del 10% y una emisión de 50 acciones preferentes d e $50.000 (dividendo anual por acción).
Adicional a esto, tiene 500 acciones ordinarias en circulación; por ultimo, se aplica una tasa i mpositiva del 34%.
En este caso se presentan dos situaciones:
1. Un incremento del 25% en las ventas (en unidades )
2. Una reducción del 25% en las ventas (en unidades)
Por cada punto % que aumente o disminuyan las UAII, habrá un aumento o disminución % de la UPA de 1,64
puntos. es decir, si las UAII aumentan un100%, las UPA aumentaran un 164% o si aumentan un 35%, las UPA
lo harán en un 35% x 1,64 = 57,32%.
En ambos casos el resultado es mayor que 1, por lo que existe apalancamiento financiero, entre mas
grande sea este valor, mayor será el apalancamiento operativo. con esto vemos que el GAF opera
en ambos sentidos.
Importante, si aumentan los intereses también lo hace el grado de apalancamiento financiero, si
estos aumentaran de un 10% a un 20% disminuyendo la UAI, el GAF aumenta a 60.89%, esto no
significa que la empresa este bien o mal, sino la magnitud del beneficio que podría obtener en caso
de una situación favorable en el mercado o la magnitud de los problemas que se podrían presentar
en caso de una situación de crisis comercial.
Tema: Apalancamiento financiero
Con base en la información dada a conocer por la empresa Comercializadora de alimentos S.A., el efecto del apalancamiento financiero hace que un incremento o
reducción del 25% en las ventas de la empresa arroje como resultado un incremento y reducción más que proporcional en las UPA del:
Tema: Grado de apalancamiento financiero GAT
A partir del concepto inicial de GAT como es el cambio porcentual de las utilidad por acción sobre el cambio porcentual en las utilidad operativa y que llevan a un cambio en la
UPA, la empresa Comercializadora de alimentos S.A. tanto en el caso de un incremento del 31,50% en las UAII como en el caso de una reducción en el mismo porcentaje,
presentara un GAT de:
Tema: Grado de apalancamiento financiero GAF
A partir del concepto inicial de GAF como es el cambio porcentual de las utilidad por acción sobre el cambio porcentu al en la utilidad operativa y que llevan a un cambio en la UPA,
la empresa Comercializadora de alimentos S.A. tanto en el caso de un incremento del 3 1,50% en las UAII como en el caso de una reducción en el mismo porcentaje, presentará
un GAF de:
Tema: Grado de apalancamiento total GAT
Teniendo en cuenta toda la información suministrada por la Comercializadora de alimentos S.A referente al apal ancamiento operativo y financiero, dicha empresa tendrá un grado
de apalancamiento total de:
Significa que un cambio del $1 en las ventas ocasiona un incremento de $1.26
en la UAII, o lo que es lo mismo, por cada 100% de incremento en ventas, la
empresa tiene un incremento en la U. oper del 126%.
Por cada punto % que aumente las UAII, habrá un aumento % de la UPA de
1,64 puntos. es decir, si las UAII aumentan un100%, las UPA aumentarán un
164% o si aumentan un 35%, las UPA lo harán en un 35% x 1,64 = 57,32%.
Un incremento del 1% en las ventas da
como resultado 2,06% de aumento en
las UPA.